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  • 混改半年估值390亿,广州跑出来的这只独角兽浴血电动车?

    本文来自微信公众号 “伯虎财经”(微信号:bohuFN),作者:唐伯虎,泽酷网经授权发布。

    混改半年估值390亿,广州跑出来的这只独角兽浴血电动车?

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    为了公平起见,一般造车新势力会与传统车企下的新能源车品牌分开进行对比。

    如果不是这样,2021年小鹏汽车不到10万的交付量,是无法与传统车企下的新能源车品牌相比的,比如同在广州的广汽埃安,2021年总销量为12.3万辆。

    从2017年成立建厂,到更名独立、混改融资、筹备上市,近两年,广汽埃安的步伐迈得越来越快,也越来越大。作为广汽集团在新时代的“宠儿”,广汽埃安到底混的如何呢?

    混改半年估值390亿,广州跑出来的这只独角兽浴血电动车?

    从成立到20%的员工激励

    在造车新势力涌入新能源车赛道3年后,2017年的大夏天,广汽集团没按捺住,在炎炎广州成立了广汽新能源有限公司——广汽埃安前身,古惠南担任总经理。

    古惠南早在上个世纪80年代就加入广汽,先后在广州标致、广汽本田发动机公司、广汽丰田发动机公司任职,一个标准的“老广汽人”。

    2010年,广汽的首款自主车型“传祺”下线,2013年,古惠南接手了广汽传祺的所有生产、制造以及质量管控工作。在此期间,传祺的SUV车型GS4获得了仅次于哈弗H6的成绩,这其中古惠南功不可没。

    于是在广汽集团发力新能源车之际,古惠南从广汽传祺调了过来。

    虽然是技术出身,但古惠南说起话来颇为直爽,尤其早期时候,有点造车新势力的意味,比如“别信媒体,要买有备胎的电动车”。讨论为什么要做电车时,理解也很“国企”:人民币要走向世界,必然要与美元对抗,如果中国减少对石油的依赖,美元影响力就会减弱,由此来看,电动车符合战略发展需要。

    不过,2017年成立的广汽新能源并没有自己的生产线和品牌,只能承接广汽乘用车(广汽传祺)的新能源车型。2017年,广汽新能源的首款纯电是传祺GE3;2018年,更新了插电混动的传祺GS4在广汽新能源旗下发布。

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    (2017年广州车展上的传祺GE3 图源:网络)

     

    也是2018年,广汽新能源推出埃安品牌,这年底,广汽新能源生态工厂正式竣工,2019年,广汽新能源AION S、AION LX先后上市。2020年,广汽新能源更名广汽埃安,定位高端智能电动车品牌,开始独立运营。

    至此,埃安完成了从广汽新能源的一个产品序列到广汽集团的独立新能源品牌的蜕变。而接下来广汽要对埃安做的就是混改。

    2021年8月,广汽发布公告,计划对广汽埃安进行混合所有制改革,引入第三方战略投资者;当年11月,广汽批准埃安资产重组,埃安花了近50亿购买广汽研究院、广汽乘用车等广汽旗下的新能源车资产,准备上市进程。

    半年后,广汽发布公告,实现了679名员工的股权激励,覆盖度达到20%,加上115名科技人员共出资近18亿元,同时引入引入诚通集团、南网动能、广州爱安等战略投资者,共计融资25.66亿元,估值已达390亿元。按照计划,下一步,广汽埃安将启动A轮融资及股份制改革,引入具有战略协同性和市场影响力的市场化战略投资者。 

    在融资混改这块,广汽埃安已经按下了快进键,那这些年广汽埃安究竟有哪些建树?又有那些软肋需要攻克?

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    技术领先,身陷广州

    2021年广州车展上,广汽埃安展示了一款叫做AION LX Plus的车型。这款车的最大的亮点就是采用海绵硅负极片电池技术和“弹匣电池”封装技术,官方宣传续航里程可达到1008公里,是全球首款续航超过1000公里的纯电车型。

    电池技术上,埃安在国内处于头部行列。

    上文提到的“弹匣电池”是埃安去年初发布的,官方称该技术首次实现了三元锂电池整包针刺不起火。去年敢说自己电池不起火的还有两家,分别是比亚迪的刀片电池(磷酸铁锂,针刺试验)、长城汽车的大禹电池(三元锂,加热测试)。

    此外,埃安是少数车企里走电池自研自产线路的。据悉,广汽在2011年开始研究电动化相关技术,具备独立的电池包自主设计和生产制造能力。去年10月,广汽集团发公告,同意埃安自研电池试制线建设项目,计划投资3.36亿元。本月上旬(3月),该项目已经打桩开建。

    如今,埃安又做起了补能生态。

    埃安具有自研的超倍速电池技术和A480超充桩技术,创下了“充电5分钟,续航207公里”的世界纪录。现在全球首个480kw大功率超充站在广州建成。按照计划,到2025年,埃安将在全国300个城市建设2000座超充站。

    今年3月,广汽集团和埃安共同出资49.6亿设立广汽能源生态科技有限公司(暂定名),准备做充换电电池回收利用——这不得不让人想起宁德时代。

    电池、超充技术领先,那埃安的问题在哪?

    过去三年,广汽埃安分别实现了4.2万、6万、12.3万的销量,同比分别增长了227%、41%、102%。销量增速看似喜人,但是仔细分析一下就会发现问题。

    一个是,新能源车销量过多依赖B端。

    目前,广汽埃安官网在售的有四个系列车型,分别为AION S(13-18万,SUV)、AION Y(13-17万,紧凑型SUV)、AION V(17-24万,新一代智能SUV)、AION LX(28-46万,豪华智能超跑SUV)。

    现在贡献销量的主要是AION S。2021年AION S销售69219台,占埃安总销量的56.3%。然而,销量担当的AION S主要销售方是网约车和出租车市场,过去一直占据了AION S总销量的6至7成——下半年上市了针对C端的AION S Plus情况有所改善。

    混改半年估值390亿,广州跑出来的这只独角兽浴血电动车?

     (图源:如图所示) 

    为了解决这个问题,2021年4月,埃安上市了针对C端的AION Y,并定下了月销量5000的目标。据说为此,埃安高层立下“军令状”,AION Y若没有达到预期成绩,埃安高层将大范围“换血”。但上市前三个月,AION Y才累计销售6436辆,去年全年,只有三个月突破5000辆。

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    (AION Y 2021销量 数据来源:乘联会数据)

    二个是,汽车销量局限在广州。

    据中信证券的数据,广东省的销量占比基本占据了总销量的一半,最高时大概70%。以2021年为例,埃安在广东省的销量大概在6万,其余省份均不足1万。

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    (图源:如图所示)

    这一方面说明了埃安目前只深耕广东地区,外省还有巨大潜力,但另一方面也说明了未来埃安要向外省扩张,还需建立经销商渠道,尤其在充换电补能生态上要花大量的时间和资金。

    埃安要承担广汽集团的销量重任,还有很长一段距离。

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    时代浪潮下的广汽集团

    目前,广汽集团已经拥有两个自主品牌广汽传祺(广汽乘用车公司)、广汽埃安,以及多个合资品牌广汽本田、广汽丰田、广汽菲克、广汽三菱等。

    2021年,广汽集团销售了214.4万辆车,同比增长4.9%。其中,合资品牌占据了广汽销量的绝大部分。但是占据了销量大部分的合资品牌,已经出现了增长停滞和下滑的趋势。

    混改半年估值390亿,广州跑出来的这只独角兽浴血电动车?

     (广汽集团公告)

    去年,除了广汽丰田增速为正外,剩下的广汽本田、广汽菲克、广汽三菱都出现了不同程度的滑坡,广汽菲克下滑幅度高达50.3%。

    广汽的自主品牌广汽传祺(广汽乘用车公司)2021年销售了32.4万,增速为10.4%。

    不过,以上不管是合资品牌还是广汽传祺,燃油车都占据主导地位。可以预见的是,在政策的东风不断地吹向新能源车的时候,广汽集团会面临越来越大的压力。

    2021年,新能源车渗透率逼近了20%,按照比亚迪总裁王传福的预测,今年新能源车的渗透率有望达到35%。据全国乘联会数据,今年2月燃油车销量124.6万辆,增速为4%,新能源车27.2万辆,增速达到了180.5%。

    至此,也不难理解,广汽集团为何会对埃安大刀阔斧地国企混改,包括把新能源的资产卖给埃安,分配员工持股,让埃安独立去跑,融资上市。

    可喜的是,2021年,广汽集团的新能源车销量达到14万辆,增速77.4%,其中广汽埃安的贡献了12.3万辆,增速达到101.8%。

    从5年前,广汽集团与互联网造车新势力蔚来合作的“合创汽车”,到后来与腾讯合作的“如祺出行”,再到当下对埃安进行的混改,很少能有一个成立于上个世纪的车企,能在时代面前经得起如此折腾,被激发出如此的生命力。然而承担重大使命的广汽埃安能还广汽集团一个惊喜吗?

    参考来源:

    1.易车:古惠南:我也想低调,实力不允许

    2.广汽集团:广汽埃安混改进展:资产重组及增资方案出炉

    3.汽车网评:主要销量依赖B端 新车AION Y未达预期 广汽埃安还能高调多久?

    广东·广州
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